黑 天 鹅 效 应 (13)

艾略特波浪之中，最难测出的可说是第(V)大浪，最易的就是第(III)大浪。而升市之第(V) 浪，比跌市之第(V) 浪更难测出。

传统之波浪理论，是将上升浪分为5个大浪即(1,2,3,4,5)而下跌浪分为3个大浪(即a,b,c)。但最新的华尔街波浪理论，是连下跌浪也分为5个大浪，但却非万应万灵。盖因波浪理之起源与道氏理论是同一源头，都是群众心理学所导至的理论。推动市场之真正动力为群众之看好心态或看淡心态；所谓神数字只不过是用来预测阻力位与支持位而不是动力的源头。

为何连下跌浪也要数出5个浪来，起源乃来自货币市场的直接报价间接报价。为了统一规范，国际金融市场之内所有产品，都统一以美元报价，即以美元为钱，其他商品包外币都只是货物而己。当美元升值之时，即1美元可以买很多个单位的商品，那么商品的价格包括外币自然下跌；反之美元下跌之时，商品与外币都会上升。因而出现一种情况，美元之升浪就等外币之跌浪，外币之升浪也等于美元跌浪。所以美元上升之时的1,2,3,4,5浪，也可以在外币的下跌浪数出1,2,3,4,5浪来。美元之跌浪其实只是a,b,c的3个浪，但在外币而言是升浪，也因而可以数出1,2,3,4,5浪来。

久而久之，这个数浪方式不只是在货币市场内应用，也延伸到其他市场去了。但到底效果如何？当然是以货币市场之应用最为典形。但既然货币市场可以用，其他市场也随之而采用。结果出了问题，可是问题在哪里？若然用在货币市场以外的商品，会发觉一种情况，跌浪的第(V)大浪命中率高，而升浪的第(V)大浪命中率较低。不过跌浪的第(V)浪虽然准，但应验较慢；升浪的第(V)浪不一定命中，但中了之外则应验会很快。这一切一切，都是群众心理的驱使所致，所以无论是道氏波浪抑艾略持波浪，都是由群众心态作动力的。但要知道艾持波浪之起源，是美国30年代的经济大恐后的衍生品。，而道氏理则是更早至1893年之经衰退下之衍生品，都是黑天鹅效应之一。(待续)

技术走势：昨天公布的初领失业救济金人数，是下跌了，基本上是属于好消息，而且超出市场预期范围之内。上周本来就是266K，这次的市场预测是由264K至270K，但若摄取加权平均值则是265K。若然以264K至270K之间取其算术平均值，就是将两数总和除以2应该是267.5K，但实际情况不是如此。因为通讯社访问了50名华尔街专家，虽然列出最高及最低值，但还要看人数的偏向，即大份人都偏向最低方面，而预测较高的只有廖廖数人，因而取得加权平均值，即人数也要算进就是265K。所谓市场预测不是某一名专家的预测，而是数十名专家各有偏高及偏低的预测。结果公布出来比最乐的264K还要乐观，只是262K。加息周期预测因而由9月押后至11月或12月。金价反复偏软，基本上金价仍在敏感三角形内没有突破。也不能开心太早，今后还有很多数据要看的。每日做对冲、好过去打工；每日做一单、好过等财爷派钱；支持1315,1338；阻力1380,1395。

每日一单：是日建议以现水位沽出黄金 (9:00HKT)即1347.00获利目标1335.00。止蚀1351.00。

对冲策略                                          　   买入：1347.50止赚：1359.50止蚀：1343.50

(10:00HKT同时买入及沽出)                 卖出：1347.00止赚：1335.00止 蚀：1351.00

2016年7月                　                 港金息口                                     2016年8月

经济数据之公布     (有☆者为较重要数据，最高级别为5粒星)

即市新闻摘要

土耳其东南部发生3宗炸弹攻击，造成至少14死，超过200人受伤，政府指控库尔德工人党发动攻击。在东部的埃拉泽市，当地星期四早上，一间警察局外有汽车炸弹爆炸，至少5人死亡，近150人受伤。之后在附近的比特利斯，一个路边炸弹爆炸，5名士兵和一名亲政府的军方人员丧生。而在凡城，一个警局附近在星期三发生爆炸，3人死亡，包括两名平民，70多人受伤。

总理耶尔德勒姆前往探望伤者，他指责攻击由库尔德工人党和穆斯林教士居伦策划。

乌克兰军方今天表示，乌东发生1年来最严重的暴力，亲俄罗斯叛军杀害3名乌克兰军人，另有6人受伤。 俄罗斯指控乌克兰本月策划武装入侵俄国2014年兼并的克里米亚，两国间紧张随之升高。

叙利亚北部重镇阿勒颇一个叛军控制区域，当地周三夜遭空袭，一名5岁男童迪克尼什获救的片段，在网上广泛流传，唤起世人关注叙利亚人民的苦况。阿勒颇有医生联署写信给美国总统奥巴马，要求援助饱受战火蹂躏的叙利亚平民。在片段中，迪克尼什没有嚎啕大哭，他神情呆滞地坐在救护车上，不时抹拭脸上的鲜血和灰尘，似乎是惊吓过度。叙利亚内战2011年爆发，至今已造成逾40万人死亡。虽然叙利亚各派本年2月达成停火协议，但阿勒颇仍不停受政府军空袭。数月来，已造成数百平民死亡，停火协议犹如废纸。

英国周四宣布，计划向出售含糖汽水的公司征收糖税，以抑制儿童痴肥问题，所得款项将资助针对学童健康的推广计划。政府拟2018年起，对每100毫升含糖超过5克的饮品征税，含糖量更多的将被征收更重税款。惟英国汽水协会称，征糖税是一项「惩罚性税收」，会导致业界削减数千个职位，亦无助减轻痴肥问题。政府现时的目标，是未来4年把食品用糖量削减20%，明年会率先实行减糖量5%，计划属于自愿性措施。

共同社引述日本政府消息人士透露，首相安倍晋三正考虑九月赴美国纽约出席联合国大会之际访问古巴。如果成行，将是首名日本首相出访古巴。

昨天，满载着中国货品的火车班列从西安出发开往波兰华沙，标志着西安至华沙的中欧班列正式开行。这是继二○一三年西安开行中亚班列以来首次开行中欧班列。此次开通的中欧班列将经由新疆阿拉山口出境，穿越哈萨克斯坦斯坦、俄罗斯、白俄罗斯，最终抵达波兰华沙，途经五个国家，全程九千多公里，预计十二天后抵达目的地。

总部设于伦敦的人权组织国际特赦周四发表报告，揭露叙利亚政府监狱中广泛使用酷刑，犯下反人类罪行。该报告表示自二○一一年三月叙国危机爆发以来，五年内战期间至少有一万七千七百名囚犯丧命，实际数字可能远不止此数。　　报告收集了六十五名曾在政府监狱服刑囚犯的证词，揭露监狱对所有涉嫌反对政府的非军事人员频密及残暴地使用各种酷刑。

G20集团峰会将于下月四日、五日在杭州拉开帷幕，当局「如临大敌」，全面备战。继前天西湖景区等开始逐步封闭，昨天再有网友发现，黄龙体育中心外有大批装甲车及军车停泊，好似「戒严军管」。杭州安检日渐升级，酒店近期密集查房，不少餐馆勒令停业或提前关门，引大量民众吐槽。不仅杭州戒备森严，地铁、铁路、酒店甚至医院都要经道道安检，杭州附近的上海、温州、苏州安检亦升级，有关部门提醒出行民众需比平日多提早一小时，以应对严格的安检。

市场认为联储局会议纪录对加息立场偏鸽，日圆兑美元3日内两度破100大关，部分大行预料可延续今年升幅多达20%的大升市。英镑亦因零售销售远胜预期，兑美元曾升1%。储局上月会议纪录偏鸽，确令市场有些意外，因为今周多名储局官员齐撑今年适宜加息，且有可能早于9月便出手。会议纪录揭盅后，意味12月加息机会较大。由于会议纪录与市场预期有出入，日圆兑美元一度重上100关，高见99.65兑1美元，每百日圆兑7.7816港元。纽约午市，日圆升幅收窄，报99.93兑1美元，升0.3%。

美国联储局七月议息纪录显示，官员对是否加息分裂成三个阵营，分别是已准备好加息、未准备好加息及加息时机愈来愈接近。利率期货显示，今年美国加息机会率由周二的51%跌至48.5%，摩根士丹利更预期只有30%机会加息。TD Securities美国研究及策略副主管Millan Mulraine称，局内明显欠缺共识，当局采取行动前必须达到较现阶段更广泛的共识。不过，官员似乎对通胀风险低迷意见一致，大部分官员认为，即使就业市场继续缓速增长，因而产生不必要通胀压力的风险仍相对地低。圣路易斯联储银行行长布拉德重申，一八年前仅需加息一次。

国际油价连续6日上升，布兰特期油更6周以来首次升穿50美元，全球主要产油国准备讨论是否冻结产量。纽约期油收市报每桶48.22美元，升幅3.06%。伦敦布兰特期油收市报每桶50.89美元，升2.09%。

欧洲央行发表7月份议息会议纪录，显示各理事忧虑英国公投决定脱欧的不明朗因素，将为区内地缘政治发展、以及金融市场前景带来新的风险，需要更多时间收集数据，以在未来数月间作更仔细评估。　　欧罗汇价大部分时间靠稳，曾见1.1339美元，隔日升0.44%，升幅在会议纪录发表后一

调查机构Ipsos MORI发表每月经济信心调查报告，指43%受访英国民众预期经济会在未来12个月间转差，比例较上月减少14个百分点；与此同时，调查结果显示，28%受访者认为经济状况会在未来一年间改善，比例较前次调查增加5个百分点。Ipsos MORI分析指，保守党选民对经济前景恢复部分信心，或与新首相文翠珊上任有关，惟年轻留欧派选民以及工党支持者对前景仍感悲观。法国国家统计及经济研究局 （Insee）今天表示，国内失业率自2012年以来首次降 到10%以下，总统大选前的8个月期间，增加就业机会预 期将是关键议题。

美国费城联邦储备银行8月制造业指数改善至正2，符合市场预期，7月指数为负2.9。8月新订单指数负7.2，远差过7月的正11.8。至于就业指数更由负1.6，进一步恶化至负20。投入物价指数升至正19.7，高于7月的正9.9。不过，未来6个月企业活动指数升至45.8，高于7月的33.7，反映未来企业活动将改善。

美国劳工部公布，上周新申领失业救济金人数按周减4000至26.2万，少于分析师预期的26.5万；四周移动平均人数则增加2500至26.5万。数据显示，在截至8月6日的一周间，持续申领人数增加1.5万人至217.5万。